월스트리트의 유력 투자은행 제프리스가 자동차 부품 대기업 퍼스트 브랜즈의 파산 신청으로 인해 막대한 잠재적 손실에 직면했다. 이번 사태는 양사의 관계가 단순한 대출을 넘어, 최근 급성장한 ‘사모신용(Private Credit)’시장의 복잡성과 잠재적 위험을 여실히 보여주는 사례로 주목받고 있다. 제프리스는 퍼스트 브랜즈의 단순 채권자가 아닌, 사업의 핵심 현금 흐름에 깊숙이 관여한 ‘금융 파트너’였기 때문이다.

퍼스트 브랜즈의 갑작스러운 몰락이 제프리스에 큰 충격으로 다가온 이유는 제프리스가 단순한 금융 제공자를 넘어 다층적인 역할을 수행하며 깊이 얽혀있었기 때문이다. 제프리스는 자회사 ‘포인트 보니타 캐피탈’을 통해 퍼스트 브랜즈가 월마트 같은 대형 유통업체에 물건을 납품하고 받아야 할 외상대금(매출채권)을 미리 사주는 ‘팩토링’ 사업을 운영하며 현금 흐름 해결사 역할을 했다.